Om vi går tilbake i tid. Langt tilbake i tid. Helt tilbake til ca. 750 år før en liten gutt skal ha blitt født i en stall i Betlehem, så er vi tilbake ved det punkt hvor vi kan si at sport, som allmen underholdning, for første gang ble introdusert til folket. I sportens spede begynnelse handlet det stort sett om boksing uten vektklasser og kappkjøring med hest og kjerre. Alle kunne delta, så lenge du var en fri mann og var villig til å konkurrere naken.
Sakt på en annen måte, så er sport en snart 3.000 år gammel industri - og den dag i dag, finnes det ingen industri i verden som skaper like mye engasjement, følelser og oppmerksomhet på ukentlig basis. Samtidig rekrutterer den på daglig basis, både nye deltagere og nye tilhengere.
Alle søker en trygg havn
Alle som investerer penger, samme om det er de store gutta på Wall Street, rørleggeren fra Lillestrøm eller de som har plakater av Gordon Gekko over skrivebordet, har 1 ting til felles; De vil gjerne plassere sine penger ett sted hvor de kan få de til å vokse, uten å risikere at alt forsvinner. Man forsøker, etter egen beste evne og finne frem til selskaper eller industrier som eksponerer ens penger mot vekst, samtidig som man gjør nedsiden så liten som mulig. Oppgaven høres i utgangspunktet overkommelig ut for de fleste som har en grunnleggende forståelse for hva en aksje er og hvordan markeder fungerer. Uansett, så er det de færreste som lykkes over tid.
Det finnes ingen trygge havner. Før eller siden blir alle kyster ramt av en storm. Det er uunngåelig og en del av spillet. Det er derimot havner som klarer seg bedre under en storm enn andre. Som regel på grunn av fundamentet de er bygget på, hvor lenge de har vært i bruk og hvor viktige de er for menneskene som bruker de. Klassisk verdi investering bygger på de samme prinsipper - og her våger jeg påstanden at investeringer i sportens verden er kraftig undervurdert. I hvert fall sett med nordiske øyne.
Verdi investorens beste venn?
I sportens verden finner vi selskaper og merkevarer hvor mange allerede har eksistert i over 100 år. De vokser stadig og i dag finner vi navn som både Adidas og Nike blant noen av de mest verdifulle merkevarene i hele verden. Kundene i dette segmentet handler i stor grad med hjertet og følelser. Er du fan av en klubb, en spiller eller en merkevare, så viser all statistikk at sjansen for at du er kunde så lenge du lever, er overveiende sannsynlig.
I flere byer rundt om i verden er idrettslaget folkets samlingspunkt. Her møtes ordføreren og gartneren over en øl. Her skapes gleder og sorger for alle, på en arena som alle er velkommen til å delta på. Samtidig finnes det på flere områder, årelange ventelister med kunder som gjerne vil kjøpe produkter som enten er utsolgt pga. voldsom popularitet, eller fordi de er klassiske samlerobjekter og innehar stor sentimental verdi. Etterspørselen i markedet er enorm.
Når det gjelder merkevare loyalitet, er det ingen industri i verden som kan konkurrere. I sportens verden går penger og hjertet hånd i hånd. Dette er kraftfullt, fra ett økonomisk perspektiv. En typisk familie på 4 har ingen problemer med å legge igjen mellom 5 og 7.000,- under ett sportsarrangement. Dette innregnet billetter. Går de på mellom 5-10 arrangementer i året, så kan du hurtig regne dette sammen og gange det opp med antall familier på verdensplan, du tenker kan bedrive denne aktiviteten. Folk renoverer hjemmene sine for å hylle alt fra fotballklubber til tennisstjerner. Jeg har enda tilgode å se en Apple kjeller, men jeg har titalls venner som inviterer gutta ned i “fotball hula”, samtidig som de smiler fra øre til øre over hvor privilegerte de er, som har sin helt egen sportsbar.
Ved siden av dette har vi milliarder på milliarder av kroner i omkringliggende økosystem. Medie avtaler, lisensiering av produkter, sponsorer, reklame og betting. Sportsindustrien omfavner ny teknologi like fort som Silicon Valley oppfinner den, og i dag kan du se sport stort sett døgnet rundt på alt fra Tv i stua til streaming på mobilen. Flere ligaer har skap sine helt egne tv nettverk, for å suge enda mer ut av denne karamellen. Med ny teknologi, har sporten fått enda flere kanaler, som direkte skaper omsetning.
En annen moat, hvor sportens verden er unik er den velkjente “barriers to entry”. De største ligaene og arenaene i verden har INGEN konkurranse. Det vil aldri komme en gærning fra sidelinjen og utfordre Champions League, NFL eller Major League Baseball. Inngangsprisen er astronomisk, bare for forsøket. Det råeste med det hele, er at noen av ligaene til og med er beskyttet av anti konkurranse lovgivning. Om du vil, så får du faktisk ikke lov til å skape ett konkurrerende produkt. Listen over andre industrier som kan skilte med det samme, vil jeg tro er minimal.
Til slutt må vi nevne at i sportens verden er det stort sett ingen som eier kun ett produkt. Du har både bortedrakten og hjemmedrakten til favorittlaget ditt. Du har t-shirts, plakater og skjerf. Du kjøper “higlightsvideoen” fra hver sesong. Du ser deg aldri rundt etter bedre priser, du betaler det det koster. (Pricing power). Er du Arsenal fan, kjøper du ikke Chelsea drakten fordi den er på tilbud.
Neste år gir du sesongkort til sønnen eller dattera di på fødselsdagen. En ny generasjon, og en ny kunde introduseres til arenaen. For i den fantastiske verden av sport og spill, går kunderelasjoner til og med i arv.